| 中國信託投信 - 投資不迫降 債券ETF降低資產震盪風險
(2020/02/25)
|
•作 者：
|
投資不迫降 債券ETF降低資產震盪風險
|
新冠肺炎疫情尚未獲得控制，加上相關假新聞漫天飛舞，市場避險情緒高漲，美債3個月和10年期公債殖利率再度倒掛；
美股上演「黑色星期一」，道瓊指數狂瀉千點，吐光年初以來漲幅。中信投信表示，根據CME FedWatch最新(2/25)數據，
市場對聯準會降息時點提前，預期上半年至少降息一碼。在此環境下，建議透過具高流動性、高信評的債券ETF進行避險與
資產配置，避免投資必須「迫降」，忍痛出場。
近期發燒韓劇「愛的迫降」結局創下高收視率，然而，現實中迫降到真愛面前機率不高，
反倒是投資必須忍痛殺出的情形不少。想要避免投資必須「迫降了結」的狀況，建議做好資產配置，將債券ETF納入投組中，
在市場動盪的現況下，穩健整體資產，同時獲得穩定息收。
中信投信固定收益投資科主管張勝原表示，新型冠狀病毒持續擴散，
引發投資人對全球經濟成長的擔憂，避險情緒大幅提升。美國3個月和10年期公債殖利率再度陷入負斜率，30年期公債利率來到1.83%，持續創下歷史新低；10年期公債也來到1.37%，距離2016年歷史低點1.318%相距不遠。同時，CME
FedWatch顯示，市場預期，今年上半年有可能至少降息一碼，機率已由一月份的25.1%上升
到46.6%(見表)。
張勝原表示，基於疫情尚未獲得控制，加上目前多數機構對全球、中國今年的預期經濟成長率過於樂觀。IMF認為疫情將很快獲得控
制，因此最新報告對今年全球經濟最新評估，僅下修0.1個百分點，對中國的評估也僅由6.0%下修至5.6%。他說明，
一旦未來公布之經濟數據不如預期，金融市場大幅波動恐難以避免。
張勝原指出，儘管短線上殖利率下跌幅度大，然具有避險功能的債券ETF仍具投資價值。觀察昨日除息的中信美債20年期(00795B)與中信高評級市政債(00847B)，
受到避險情緒影響，已填息完成，加上配息來源不來自於本金的特性，可達到風險分散、降低資產波動等效用，同時做好現金流的管理等功效。
Fed Watch降息機率統計
|
目標利率(基點)
TARGET RATE (BPS)
|
機率PROBABILITY(%)
|
|
NOW *
|
1 DAY
(2020/2/21)
|
1 WEEK
(2020/2/14)
|
1 MONTH
(2020/2/24)
|
|
75-100
|
2.3%
|
1.2%
|
0.5%
|
0.1%
|
|
100-125
|
20.8%
|
14.7%
|
8.2%
|
2.8%
|
|
125-150
|
46.6%
|
44.4%
|
37.4%
|
25.1%
|
|
150-175 (Current)
|
30.3%
|
39.7%
|
53.9%
|
63.0%
|
|
175-200
|
0.0%
|
0.0%
|
0.0%
|
9.1%
|
資料來源：CME FedWatch Tool，中國信託投信整理，2020/2/25
債券ETF近期績效
|
基金Ticker
|
基金名稱
|
規模 (NTD億)
|
MTD績效
|
|
00751B
|
元大AAA至A公司債
|
713
|
3.40%
|
|
00772B
|
中信高評級公司債
|
699
|
2.50%
|
|
00761B
|
國泰A級公司債
|
691
|
2.90%
|
|
00724B
|
群益10年IG金融債
|
622
|
2.90%
|
|
00746B
|
富邦A級公司債
|
589
|
2.10%
|
|
00679B
|
元大美債20年
|
442
|
3.60%
|
|
00723B
|
群益15年IG科技債
|
423
|
2.60%
|
|
00773B
|
中信優先金融債
|
378
|
2.60%
|
|
00795B
|
中信美國公債20年
|
367
|
3.30%
|
|
00696B
|
富邦美債20年
|
327
|
3.80%
|
|
00719B
|
元大美債1-3
|
315
|
0.80%
|
|