MoneyDJ新聞 2018-11-22 09:12:01 記者 陳苓 報導

垃圾債(即高收益債)與美股緊密連動，常被視為股市的領先指標。今年十月美股拉回時，垃圾債表現穩定，多頭以此為證據，高呼不必過於緊張。近來美股再跌，這回垃圾債也跟著走低，引發憂慮，擔心垃圾債一如礦坑裡的金絲雀，提前示警。

嘉實XQ全球贏家系統報價顯示，SPDR彭博巴克萊高收益債ETF(SPDR Bloomberg Barclays High Yield Bond ETF，代號JNK.US)，週三(21日)上漲0.44%收在34.56美元。週二(20日)收在34.41美元，創2016年4月11日以來收盤新低。

MarketWatch報導，垃圾債價格重挫，和價格呈反向走勢的殖利率上揚。上週五(16日)，垃圾債和美國公債的殖利率利差來到4.12%，創2016年12月以來之最。垃圾債常被視為股市風向計，垃圾債表現欠佳，往往代表市場對企業盈餘和經濟成長轉趨悲觀，開始擔心高槓桿公司的還債能力。

十月美股重挫時，垃圾債仍有出色報酬，多頭據此認為牛市有撐。但是現在美股和垃圾債齊跌，空頭勢力大振。Gluskin Sheff首席經濟學家David Rosenberg表示，如今股市投資人必須面對現實，經濟根基不如外表看來強健。

然而多頭仍未棄守，Pacific Life Fund Advisors資產配置主管Matthew Gokhman指出，高收債利差只是美國經濟放緩的指標之一；而且和過去相比，目前利差仍小。不只如此，垃圾債賣壓主要集中在能源業者，非必需性消費等產業情況依然穩定。

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